Prețurile gazelor naturale s-au dublat în Europa. Stocurile, la un minim istoric înaintea iernii

Prețurile gazelor naturale din Europa au crescut cu aproximativ 120% de la începutul anului, iar nivelul redus al stocurilor și riscurile privind aprovizionarea pun presiune pe piață înaintea sezonului rece. Specialiștii avertizează că o iarnă mai rece decât media ar putea duce la noi scumpiri și la creșterea inflației.
Contractele futures pentru gazele naturale tranzacționate la hub-ul olandez TTF, principalul reper pentru piața europeană, au ajuns la aproximativ 63,7 euro/MWh în 18 august, după o creștere de circa 120% față de începutul anului.
Chiar dacă prețurile sunt încă mult sub recordul de aproximativ 350 de euro/MWh atins în timpul crizei energetice din 2022, situația este îngrijorătoare deoarece Europa intră în sezonul rece cu depozitele mult mai puțin pline decât în anii precedenți.
La începutul lunii august, depozitele europene de gaze erau umplute în proporție de aproximativ 57,1%, cel mai redus nivel înregistrat la această dată în seria istorică.
„S-au materializat mai multe riscuri adverse legate de ofertă, iar nivelurile stocurilor de gaz sunt la minime istorice înaintea sezonului de încălzire”, a declarat Daniel Kral, economist la Oxford Economics.
Mai multe probleme au contribuit la creșterea prețurilor. Temperaturile extrem de ridicate au dus la o majorare a consumului de energie electrică pentru climatizare, în timp ce seceta și canicula au afectat producția hidro și nucleară. În aceste condiții, centralele pe gaze au fost nevoite să acopere o parte din deficitul de producție.
În același timp, Europa trebuie să folosească gazele pentru refacerea stocurilor înaintea iernii. Întreruperile de producție din Norvegia și problemele de aprovizionare au amplificat presiunea asupra pieței.
Vremea rămâne însă cel mai important factor imprevizibil. O perioadă lungă de temperaturi scăzute ar putea determina o creștere rapidă a consumului și ar pune presiune suplimentară asupra depozitelor și importurilor de gaze naturale.
Europa este mai bine pregătită decât în perioada crizei energetice din 2021-2022. Consumul de gaze a scăzut cu aproximativ 15%-20% față de 2021, sursele regenerabile s-au extins, iar pompele de căldură au înlocuit o parte dintre sistemele de încălzire pe gaze. În plus, oferta globală de gaze naturale lichefiate (GNL) este mai mare, iar Europa dispune de mai multe terminale de import.
Cu toate acestea, dependența de gaze nu a dispărut. În cazul unei ierni neobișnuit de reci, cererea poate crește rapid, iar nivelul redus al stocurilor ar putea transforma aprovizionarea într-o cursă pentru noi cantități de gaze.
Regulile europene prevăd în continuare un obiectiv de umplere a depozitelor de 90%, însă statele membre beneficiază de mai multă flexibilitate în ceea ce privește momentul atingerii acestuia. În anumite condiții de piață, obiectivul poate fi redus la 80%.
Scumpirea gazelor reprezintă și un risc pentru inflația din zona euro. Creșterile de pe piața angro ajung cu întârziere la consumatori, deoarece furnizorii își cumpără adesea energia cu luni înainte. Dacă prețurile rămân însă ridicate, costurile ajung treptat în facturile gospodăriilor.
Oxford Economics estimează că prețul gazului în Europa ar putea ajunge la o medie de aproximativ 60 de euro/MWh în trimestrul al patrulea din 2026 și în primul trimestru din 2027, față de o estimare anterioară de 45 de euro/MWh.
O eventuală iarnă rece ar putea pune astfel presiune atât pe facturile consumatorilor, cât și pe inflația din zona euro, complicând în același timp deciziile de politică monetară ale Băncii Centrale Europene.